En San Nicolás Debate, José Siaba Serrate ofreció una visión detallada y profunda de los desafíos económicos que enfrenta Argentina. La necesidad de alinear estrategias con el FMI, fortalecer las reservas y manejar las expectativas del mercado son claves para avanzar hacia una estabilización económica y una eventual recuperación.
En el programa número 17 de la trigésima temporada de San Nicolás Debate, conducido por Baltasar Schubert y producido por la Federación de Comercio e Industria de San Nicolás, se contó con la presencia del destacado economista José Siaba Serrate. La entrevista se centró en el análisis de la situación económica actual de Argentina y los desafíos que enfrenta el gobierno en su manejo de la política económica y las expectativas de los mercados.
Expectativas y Realidades Post Ley Base
Al inicio de la conversación, Siaba Serrate mencionó que había una alta expectativa con la implementación de la Ley Base, pero paradójicamente, la situación económica se volvió más tensa tras su promulgación. “Había mucha expectativa con esa ley y paradójicamente yo diría que la tormenta se agudizó después”, afirmó Siaba Serrate, aclarando que no fue culpa de la ley en sí, sino porque marcaba el final de una primera etapa y el inicio de una segunda fase en la que las visiones del gobierno y los mercados comenzaron a divergir significativamente.
Según Siaba Serrate, tanto los mercados como el Fondo Monetario Internacional (FMI) esperaban una hoja de ruta más clara y directa hacia la eliminación del cepo cambiario. Sin embargo, el gobierno argentino decidió intercalar una fase adicional, postergando la eliminación del cepo para una futura fase 3. “Los mercados esperaban un levantamiento del cepo como un procedimiento no digo automático, pero mucho más directo y eso va a tener que esperar”, señaló el economista.
Ruptura con el Fondo y Reacciones del Mercado
La reacción de los mercados no se hizo esperar, reflejándose en un aumento del dólar y una mayor brecha cambiaria. Siaba Serrate destacó que la falta de acompañamiento del FMI y la ruptura del diálogo con el organismo internacional, evidenciada en las declaraciones de Rodrigo Valdés, director del hemisferio occidental del FMI, contribuyeron a esta situación. “Eso le ha puesto una cuota de dramatismo que los mercados han facturado con rapidez”, explicó.
Acusaciones de Golpe de Mercado
En medio de esta turbulencia, el presidente Milei denunció dos intentos de golpe de mercado, logrando evitar sus efectos más nocivos. Siaba Serrate describió estos eventos como una reacción natural del mercado a una realidad diferente a la esperada. “Lo que reflejan es un reacomodamiento de los mercados a una realidad que distinta a la que pensaban”, comentó, añadiendo que el gobierno cumplió con holgura las tres metas cuantitativas acordadas con el FMI.
Divergencias en la Estrategia Económica
El economista también subrayó las divergencias en la estrategia económica entre el gobierno y el FMI. Mientras el fondo presionaba por una eliminación más rápida del dólar blue y una postura más proactiva en la eliminación de controles cambiarios, el gobierno prefería mantener los controles por un tiempo más y centrarse en una reducción rápida de la inflación. “El gobierno está buscando una caída de la inflación en principio al nivel de la devaluación del dólar mensual, el 2% y quizá más baja si fuera posible”, explicó Siaba Serrate.
Impacto en las Reservas y el Campo
La falta de alineación con el FMI y la estacionalidad desfavorable también complican la situación de las reservas internacionales. Siaba Serrate mencionó que la liquidación del sector agrícola, fundamental para la entrada de divisas, no ha sido suficiente para aliviar las presiones sobre las reservas. “Todavía no ha terminado atado obviamente a las vicisitudes naturales y la demora en la cosecha”, señaló.
Condiciones para la Eliminación del Cepo
Para eliminar el cepo cambiario, según Siaba Serrate, es crucial que el gobierno cuente con una posición de reservas más sólida, que le permita estar seguro de que no quedará expuesto a una corrida cambiaria que pueda desestabilizar la economía. “Lo que más se necesita es una posición de reservas más sólida que le permita al gobierno estar seguro de que levanta esa restricción y no queda supeditado a una corrida por cualquier razón”, afirmó.
Perspectivas de Recuperación Económica
En cuanto a la recuperación económica, Siaba Serrate advirtió que será un proceso lento y condicionado por la credibilidad del gobierno y la eficacia de sus políticas. “La necesidad de ir por este camino puede tener como resultado una recesión más larga sobre todo si no hay credibilidad o una recesión más profunda”, explicó. Añadió que, aunque los datos indican que se está construyendo un piso, la velocidad y magnitud de la recuperación siguen siendo inciertas.
